昨天，美国电信运营商AT&T和媒体集团时代华纳宣布达成确定性并购协议。AT&T将以每股107.50美元现金加股票的价格收购时代华纳。这笔交易的总价值达到854亿美元，或将成为年内全球金额最大的一笔并购案。
两巨头完美结合
这笔交易是康卡斯特收购NBC环球以来，全球规模最大的一次媒体和电信行业联姻。这笔交易将把时代华纳庞大的内容库和内容制作能力与AT&T广泛的用户关系、全球最大的付费电视用户群体，以及强大的电视、移动和宽带分发渠道结合在一起。目前，AT&T拥有数亿移动和付费电视用户，而时代华纳旗下媒体包括电视网CNN、TNT、HBO频道，以及电影和电视工作室华纳兄弟。在交易完成后，AT&T将从一家电信运营商转型成为一家媒体巨头。
据国外媒体报道，AT&TCEO兰达尔·史蒂芬森将担任合并后公司的CEO，而时代华纳CEO杰夫·贝克斯将在一段过渡期之后离职。另有消息人士称，如果时代华纳接受其他公司开出的比AT&T更好的收购报价，那么将需要支付17亿美元的交易失败费用。如果由于AT&T一方而交易失败，那么AT&T将支付5亿美元的费用。
AT&T是一家有百年历史的老牌电信公司，时代华纳则为传媒巨头。目前双方的并购还需得到美国反垄断部门批准。AT&T希望并购案能在2017年底前敲定。
AT&T获扩张空间
由于公司主营的无线电话和宽带业务增长乏力，AT&T近年来的关注重点正转向媒体和视频业务。去年，AT&T宣布以近500亿美元的价格收购卫星电视提供商DirecTV。这笔交易使得AT&T成为了美国最大的付费电视提供商，以及第二大移动运营商。
有市场分析师认为，时代华纳是最后一家可以被收购的规模化内容提供商，其他主要的媒体公司要么市值很高，很难被收购，例如迪士尼，要么就是处于家族的控制中，例如21世纪福克斯、CBS和维亚康姆。
对AT&T而言，这笔交易将帮助其扩展新的增长领域。对时代华纳来说，随着付费电视分发渠道的整合，以及越来越多观众停止使用昂贵的有线电视服务，转向在线流媒体视频，该公司也面临压力，需要扩大规模，或是与更大的实体合并。
截至周五收盘，时代华纳股价上涨8%，至89.48美元，AT&T股价下跌3%，至37.49美元。
能否获批尚存悬念
近年来，随着智能手机的普及，市场逐渐饱和，手机和网络运营商瞄准传媒行业，以谋求新的利润增长点。
有线电视和宽带网络运营公司康卡斯特2011年耗资300亿美元（约2030亿元人民币）收购传媒集团NBC环球，扩张其业务领域，对AT&T构成相当威胁。今年8月，康卡斯特又收购了梦工厂动画公司。
英国新街研究公司分析师乔纳森·查普林认为，并购时代华纳是AT&T对抗康卡斯特的“有效防御措施”。
随着AT&T在新领域的业务拓展，现有市场格局恐将改变。分析师克雷格·莫菲特认为，不难想象，AT&T完成并购后，将推动“独家”服务，可能只有美国直播电视公司的用户可以观看HBO节目，只有AT&T无线用户可以收到特纳电视台。
不过，这一“巨无霸”并购能否获得监管部门批准尚存悬念。
美国总统选举共和党候选人唐纳德·特朗普22日说，他如果赢得选举，将阻挠AT&T与时代华纳并购。
特朗普此前一直抨击媒体对美国总统竞选报道有失偏颇，时代华纳旗下美国有线电视新网就是其中之一。“太多权力集中在少数人手里。”特朗普说。
近年来全球并购大案
2000年1月美国在线宣布以1810亿美元收购时代华纳，成立美国在线——时代华纳公司。
2009年1月全球最大药品制造商辉瑞制药斥资680亿美元收购奶粉和保健品制造商惠氏。
2011年5月微软和Skype共同宣布，微软将以85亿美元现金收购Skype。
2011年8月谷歌以总额约125亿美元的价格收购摩托罗拉移动公司。
2012年10月软银收购美国第三大运营商Sprint70%股权，交易报价216亿美元。
2014年2月社交网站Facebook宣布以190亿美元左右的价格收购移动IM（即时通讯）公司WhatsApp。
2014年5月AT&T同意以现金加股票的方式，斥资485亿美元收购美国最大卫星电视服务商DirecTV。
2015年10月戴尔宣布收购美国信息存储公司EMC，交易规模约为670亿美元，创下当年科技界规模最大的一宗并购交易。
2015年4月皇家壳牌石油公司收购英国天然气集团，交易规模为815亿美元。
2015年10月全球第一大啤酒公司百威英博宣布收购第二大啤酒公司南非米勒(SABMiller)，交易规模为1174亿美元。
2015年11月美国辉瑞公司宣布收购爱尔兰肉毒杆菌制造商艾尔建，并购规模达到1600亿美元，为医药行业史上最大并购案。
